米內網最新預測數據顯示，2022E中國城市實體藥店終端中成藥銷售規模超過1100億元，同比下滑0.99%。198個中成藥銷售過億，其中有7個中成藥銷售額超10億元，包括安宮牛黃丸、藿香正氣口服液、健胃消食片、京都念慈菴蜜煉川貝枇杷膏、連花清瘟膠囊、片仔癀（錠劑）及腸炎寧片。

 

　　一、后疫情時代連花清瘟銷售何去何從

 

　　以嶺藥業旗下連花清瘟產品熱度持續已久。據以嶺藥業披露的數據，2019-2021年，公司連花清瘟產品實現銷售收入分別為17.03億元、42.56億元、40.6億元，自疫情后，銷售收入實現翻倍。

 

　　2023年1月30日，以嶺藥業發布2022年度業績預告，在報告期內公司實現扣除非經常性損益后的凈利潤為20.24億元至23.40億元，較上年同期增長60%至85%。現階段來看，2023年疫情第二階段高峰并未出現，連花清瘟膠囊2023年銷售額如何存疑，該品高價原料將何去何從，勢必引起原料持貨商的關注。

 

　　本期，天地云圖中藥產業大數據平臺從連花清瘟膠囊涉及原料角度，淺析該藥面臨的原料成本壓力情況。

 

　　二、連花清瘟膠囊核心成分

 

　　

　　表：連花清瘟膠囊核心成分

 

　　三、連花清瘟膠囊原料漲跌情況

 

　　

　　表：連花清瘟膠囊原料漲跌表

 

　　連花清瘟膠囊核心原料在2022年1月-2023年42月期間，上漲品種11個，占比84.6%，下跌品種2個，占比15.4%。

 

　　四、連花清瘟膠囊原料行情點評

 

　　連翹（公斤價，下同）：隨著倒春寒熱度退去，市面貨源購銷轉緩，最近需求消耗不大，行情回穩；現場水煮連翹售價210-220元，生曬連翹售價200-210元，黃連翹售價150-160元。相比前期高價水煮統貨260元下滑不少。

 

　　金銀花：隨著產新臨近，市場庫存充足，貨源走動不快，行情在平穩中運行；現市場山東白花金銀花售價145-165元，河北青花金銀花售價150-180元。相比前期山東白花250元價格下滑幅度較大。

 

　　苦杏仁：市場可供貨源有量，近期需求不大，貨源走動一般，行情與前期保持平穩；現市場苦杏仁售價在29-30元。前期國內氣溫劇烈變化對其生長影響如何有待觀察，預計短期內行情不會有大的變化。

 

　　石膏：近期需求銳減，市場庫存得到補充，前期在需求拉動下行情上漲，近期貨源走動緩慢，價格穩中有降；現市場石膏售價6元，繼續關注貨源走銷情況。

 

　　板藍根：市場庫存充足，隨著需求減弱，近期采購方均是隨購隨銷，市場貨源走動不及前期，行情疲軟不前；現市場板藍根售價14-15元，能加工飲片的板藍根售價16.5-17.5元。

 

　　魚腥草：市場近期需求一般，貨源走動不快，商家積極出貨，行情較前期有所疲軟；現市場野生魚腥草售價在7.5-8元，家種魚腥草售價6-6.5元，短期內行情難有太大改觀。

 

　　廣藿香：市場貨源充足，持貨商積極出售，但由于需求不大，商家謹慎經營，貨源走動緩慢，價格疲軟運行；現市場廣藿香飲片售價17-18元。

 

　　紅景天：市場庫存不大，有商家關注該品種，市場貨源小批量消化不錯，行情持續堅挺，目前市場大花紅景天售價75-85元，去皮大花紅景天100-120元。

 

　　甘草：近期市場貨源走動暢快，行情有所上揚，市場貨源充足；0.3-0.5篩甘草售價20-23元，0.5-0.8篩甘草售價29-32元；0.8-1.2篩甘草售價30-35元；1.2-1.6甘草售價30-36元。

 

　　五、綜合點評

 

　　1、甘草、連翹、紅景天等原料采購成本壓力較大  原料壓力測試顯示，目前連花清瘟膠囊原料從供應量壓力上看，主要來自于甘草、連翹、紅景天、廣藿香、綿馬貫眾、板藍根、麻黃、魚腥草、金銀花等；而從質量壓力上看，主要來自于連翹、紅景天、廣藿香、綿馬貫眾、板藍根、麻黃、魚腥草、金銀花、大黃、苦杏仁等。

 

　　2、連花清瘟膠囊原料行情理性回落 去年12月連花清瘟膠囊原料價格暴漲，像廣藿香漲價幅度超過200%，連翹、綿馬貫眾漲價幅度超過150%，板藍根、金銀花、甘草、石膏漲幅超過100%。隨著熱度褪去，疫情第二波高峰未至，連花清瘟膠囊原料行情出現理性回落，像廣藿香價格從35元回落到17元，連翹從260元回調到210元，貫眾從30元回落到18元等等。但目前價格相比去年同期依然偏高，漲價品種數依然多達80%。

 

　　綜上所述，沒有疫情前連花清瘟每年銷售額17億，疫情后該品銷售額超過40億，也帶動了像連翹等原料品種需求增加，這幾年行情節節攀升。如果沒了疫情，連花清瘟膠囊銷售額理性回落，一旦原料需求降低，原料產量又因價格高大增，未來原料行情是否還有下跌空間？我們一起關注。