3月31日，上海醫藥（601607）發布2022年業績報告。報告期內，公司實現營業收入2319.81億元，同比增長7.49%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤56.17億元，同比增長10.28%。

 

　　

　　圖1：上海醫藥2016-2022年核心經營數據

 

　　一、上海醫藥旗下坐擁多家中藥老字號企業

 

　　上海醫藥中藥占比雖不大，但它把江南最好的老藥號胡慶余堂、雷允上以及片仔癀的兄弟乃至前身“八寶丹”攬入麾下，借助上海醫藥的大渠道優勢，前景可期。

 

　　中華中藥魁寶八個中藥保密配方品種，上海醫藥獨占三個：分別是雷允上六神丸、八寶丹和麝香保心丸。老字號品牌：胡慶余堂、雷允上、宏仁堂，還有廈門八寶丹和麝香保心丸。

 

　　

　　表1：中國公立醫療機構終端咽喉中成藥TOP6產品（米內網數據）

 

　　20個中成藥中有15個為獨家品種（含獨家劑型），涉及11家藥企，西安碑林藥業、雷允上藥業、湖南時代陽光藥業均有多個獨家品種在列。西安碑林藥業有3個品種上榜，其中金嗓散結膠囊年銷過億；雷允上藥業有2個品種上榜，六神丸排位第三，六神膠囊銷售額增速超170%；湖南時代陽光藥業也有2個品種上榜，且銷售額均超過1億元。

 

　　值得一提的是，雷允上藥業的六神丸是上榜產品中唯一一個擁有國家保密配方的獨家中成藥。本期，天地云圖中藥產業大數據平臺從六神丸涉及原料角度，淺析企業面臨的中藥原料成本壓力情況。

 

　　二、六神丸核心原料

 

　　

　　表2：六神丸核心原料

 

　　六神丸，清涼解毒，消炎止痛。用于爛喉丹痧，咽喉腫痛，喉風喉癰，單雙乳蛾，小兒熱癤，癰瘍疔瘡，乳癰發背，無名腫毒。

 

　　三、六神丸原料價格漲跌

 

　　

　　表3：六神丸原料價格漲跌表

 

　　六神丸心原料在2022年1月-2023年4月期間，上漲品種3個，占比37.5%；下跌品種1個，占比12.5%；走平品種4個，占比50%。

 

　　四、六神丸原料行情評點

 

　　雄黃（公斤價，下同）：市場可供貨源充足，但貨源因質量不等，價格有所不同；現市場合成雄黃售價40元，天然雄黃售價80元，明雄黃售價100元。

 

　　蟾酥：前期由于庫存偏緊，價格出現大幅度上漲，進入2023年后隨著市場貨源補充，行情理性回落；現市場蟾酥售價70000元上下，由于該品資源有限，價格將會在高位運行。

 

　　冰片：近日小批量走勢正常，行情與年前基本持平；目前亳州市場散裝冰片售價140元左右，且貨源一般為商家按需購進為主。

 

　　牛黃：雖然需求有限，但由于貨源持續供應偏緊，行情一直表現向好；目前市場天然膽黃售價800000-850000元，人工牛黃尚有一定供應，售價800-850元。

 

　　珍珠：市場貨源充足，貨源質量不同，價格有一定差異，近期行情與前期持平，現市場不成型大片珍珠售價130元，藥廠合格珍珠售價180元，珍珠飲片售價200元，形狀好珍珠售價280-300元之間，優質珍珠售價360元。

 

　　五、綜合點評

 

　　1、蟾酥、牛黃、麝香等原料采購成本壓力較大  原料壓力測試顯示，目前六神丸原料從供應量壓力上看，主要來自蟾酥、牛黃、麝香等；而從質量壓力上看，主要來自于蟾酥、牛黃、麝香、冰片、雄黃等。

 

　　2、人工替代緩解牛黃、麝香原料壓力  純天然的原料因供給不足導致市場需求極為稀缺。天然牛黃和天然麝香作為安宮牛黃類產品的核心原料，由于每年的市場供應量僅能滿足市場10%-15%的需求，一直是市場上極為稀缺的原料。人工培育品的出現，在很大程度上彌補天然原料供應不足造成的市場空白，目前人工培育品的市場占有率接近90%。

 

　　在中藥材生產實體中，中藥材種植生產類實體以80%以上的占比占據絕對優勢，但動物類中藥材養殖實體占比卻不足5%。隨著《野生動物保護法》的落地實施，動物類中藥材養殖將更規范、更科學，中藥材養殖將會成為未來高速增長的板塊。