01、中報凈利潤同比增長46.3% 中藥企業經營持續改善

 

　　A股2023年中報收官，72家中藥企業營業總收入1950.5億元，同比增長14.4%；凈利潤250.7億元，同比增長46.3%，增長率高居六大醫藥子板塊第一（圖1）。

 

　　圖1：A股醫藥六大子板塊2023年中報凈利潤同比增長情況

 

　　2023年上半年營業收入排名前三的是白云山（營收400億元，凈利潤29億元）、云南白藥（營收203億元，凈利潤28億元）、華潤三九（營收131億元，凈利潤21億元）。除了這三家之外，營收10億元以上的有34家，較去年同期增加2家；凈利潤1億元以上的有37家，較去年同期增加8家（圖2），顯示中藥企業經營情況持續改善。

 

　　圖2：A股中藥板塊2023年中報營收TOP10企業營業收入與凈利潤表現（單位：億元）

 

　　02、二季度藥店中成藥大賣 帶動頭部企業銷售上漲

 

　　零售藥店是中成藥銷售的主戰場，2023年上半年，零售藥店市場中成藥銷售額860.05億元，其中，第二季度銷售額416.4億元，較去年同期大幅增長11.3%，表現為近年來二季度最佳。

 

　　2023年第二季度，感冒清熱類、滋補保健類、心腦血管用藥（不含高血壓）仍然是零售藥店銷售額排名前三的大品類。上半年，零售藥店感冒清熱類中成藥銷售額排名前三的企業是華潤三九、太極集團和以嶺藥業，其中華潤三九的感冒靈顆粒高居品牌銷售第一位；滋補保健類排名前三的企業是東阿阿膠、同仁堂和揚子江，其中東阿阿膠的阿膠高居品牌銷售第一位；心腦血管用藥（不含高血壓）排名前三的企業是北京同仁堂、天士力和步長制藥，其中北京同仁堂的安宮牛黃丸高居品牌銷售第一位。

 

　　此外，2023年第二季度，零售藥店市場中成藥銷售額TOP10品類中，同比實現增長的有5個，其中感冒清熱類、滋補保健類、止咳祛痰類、口腔咽喉類都實現了雙位數增長，而止咳祛痰類同比增幅最大，達54.7%，推動上半年藥店中成藥銷售的主要邏輯仍是呼吸免疫修復。值得注意的是，藥店銷售額TOP10品類中有5個出現下降，其中泌尿用藥同比跌幅最大，達10.6%（圖3）。

 

　　圖3：23Q2零售藥店中成藥銷售額TOP10品類（單位：億元）

 

　　03、結語

 

　　中藥上市公司中報表現總體靚麗，一方面得益于疫情管控放開后的需求放量，另一方面也是中醫藥行業長期積累沉淀的成果。當前，中藥行業面臨藥品集采、醫療行業反腐、資本市場環境變化等眾多不確定因素挑戰，隨著“十四五”收官時間迫近，中醫藥行業發展也將進入沖刺期，挑戰與機遇并存的情況下，中藥行業預計將迎來新一輪變革。