醫藥網7月4日訊　近日，21數據新聞實驗室統計了截止6月30日，中國6842家上市公司的市值，并發布了500強榜單。本次500強榜單入圍門檻市值為290.59億元，前三甲為騰訊控股、阿里巴巴、工商銀行，騰訊市值為31555億元，而阿里市值也終于突破3萬億。

 

　　在眾多行業中，市值500強榜單中，醫藥生物領域有45家企業入圍，數量排在金融、信息技術、房地產之后的第四位，是數量增加最多的行業之一，相比2017年增加了10家。恒瑞作為中國醫藥領域市值最高的企業，在6842家企業中排名第35位。

 

　　從45家數據來看，市值超千億有6家，2018年以來市值出現下跌的有11家，新進入的有兩家，分別為藥明康德和平安好醫生，而市值增長超過100%的有三家，分別為恒大健康、藥明生物、阿里健康，其中恒大健康是許家印這兩年著重打造，要形成的以民生地產為基礎，文化旅游、健康養生為兩翼中的重要平臺。

 

　　今年以來，醫藥板塊不斷沖擊新高，股市“吃藥”行情持續升溫。不過，值得一提的是，二級市場開始對已經上市的200多家醫藥企業態度開始分化，曾經被認為的一些頗具潛力的中藥股開始不被關注，而那些擁有強勢資源（研發、品牌、商業模式等）的企業競爭力開始凸顯。

 

　　市值破千億的有恒瑞、中國生物制藥、石藥集團、康美藥業、云南白藥、復星醫藥，從領域的角度來看，以研發型為主，但資源型企業也頗受歡迎。不過，向優秀者學習，還是得問，為何這6家企業能夠突破千億？而市值暴跌的企業，也會有此疑問，資本市場為何不看好他們？

 

最新市值500強榜單中的藥企排名

 

 

　　中國醫藥產業，說起優秀企業，說起市值，很難繞開的一家企業就恒瑞。作為創新頭部藥企，其不斷地被加強認知，不斷的被行業提起。今年以來，市值更是一飛沖天，還曾短暫的沖上過3000億元的高度。

 

　　在贏得醫藥行業關注的同時，2018年恒瑞收割期的到來，新藥呈現出高速出產的狀態。先是仿制產品苯磺順阿曲庫銨注射液、帕立骨化醇注射液獲批生產，海外申報的吸入用地氟烷也成功獲得美國FDA批準，之后獲批的19K被認為是其繼多西他賽、阿帕替尼、阿曲庫銨、右美托咪定、碘伏醇之后下一個10億級別以上的大品種，由此打開了外界對其更大的想象空間。

 

　　恒瑞的研發能力外界已經描述眾多，在此不再贅述。其實，外界對于恒瑞的期望，除了研發產品進入收獲期之外，恒瑞的銷售實力在國內市場也是眾所周知的強悍，從去年開始的營銷改革以及大力擴張的銷售團隊將為接下來的發力奠定基礎，這也成為了二級市場愿意進一步加碼投資的原因所在。

 

　　排在恒瑞之后的中國生物制藥和石藥集團是老牌研發企業中頗具代表力的企業，其中石藥集團還在今年6月4日正式被納入恒生指數成分股，成為唯一一家藍籌醫藥股。這兩家企業相較于恒瑞而言，布局創新稍晚，中國生物制藥走的是仿創結合之路，素有中國“首仿之王”之稱，隨著過去多年的布局與積累，這兩年也開始在創新方面有所斬獲，今年5月新藥鹽酸安羅替尼膠囊上市被寄予厚望，也使得市值水漲船高。

 

　　而石藥集團，以原料藥起家，在原料藥發展最好的歲月開始向創新藥轉型，其中恩必普經過多年市場拼殺逐步成為其重要的業績支撐，也為此后研發奠定了相對較高的利潤基礎，這兩年石藥集團更是在研發方面加大投入，實現更大布局，而且值得一提的是，石藥集團隨著股權架構的改變，讓企業管理上更加靈活及具有積極性，因此資本市場給予了更高的期待。

 

　　與恒瑞、中國生物制藥、石藥集團不同的是，康美作為千億俱樂部一員，其優勢并非是在創新或者研發，而是其在中藥飲片方面的布局，其通過全產業鏈掌控著中國飲片市場的各個端口，在上游建立大宗中藥材種植基地，在中游則掌握著中藥材交易市場，在下游通過藥房托管、自建藥房等方式建立起中藥飲片的銷售渠道。其競爭力，完全來自其對整個中藥飲片各個端口資源的掌控，據了解，康美甚至能夠決定中藥材價格的走向。另外值得一提的是，從政策層面，在醫保控費的壓力下，控制藥占比成為主要手段，但是中藥飲片不占藥占比為康美持續發力打開了更為美好的想象空間。

 

　　云南白藥也是一家千億市值中藥企業，與康美占據的資源不同的是，這家企業具有強大的品牌資源，時間往前推十年，市值第一的不是恒瑞而是云南白藥，其一直被稱為白馬股，市值表現頗為穩健。不過，這家公司在過去的多年里鮮有新故事，除了大健康的牙膏之外，并沒有太多想象空間，因此被恒瑞等企業在市值層面逐步超越。而自從混改之后，雖然沒有什么更多新故事發生，但是外界對其期待有所不同，所以資本市場順勢便將其推向千億市值。當然，云南白藥也正在構建新的故事。

 

　　在六家千億市值企業中，復星醫藥以資本能力見長，對于資本的應對游刃有余，能夠極好地講出自身的故事。但不得不說的是，復星醫藥善于資本手段之下，其戰略布局的能力在行業內也是有目共睹，其之所以能夠講出好的故事，受到資本市場親睞，是其有東西可講。在大家都講產品營銷的時候，復星醫藥有銷售數據，當大家講戰略布局的時候，復星醫藥也能夠講出動人的并購，現在行業開始講創新的時候，日常也能看到復星醫藥各種創新產品申報，各類創新藥物蓄勢待發。總之，復星醫藥在市值管理方面，總能夠找到契合點。當然，就復星醫藥而言，實力也是行業共知。其市值增長一方面是有可期待的投資點，另一方面也是有實打實的業績支撐。

 

　　綜合來看，上述6家市值千億的公司，一方面自身實力不俗，另一方面是在各自領域是頭部企業。而對于未來期望，也有看得見，可以分析出的想象空間。

 

 

　　醫藥行業有喜也有憂，本次排名共有11藥企出現了負增長，其中下滑較大的有華大基因、步長制藥、九州通等企業。

 

　　市值暴跌最厲害的當屬華大基因，其曾盯著各種光環在2017年7月14日登陸深交所，各類投資機構參與其中，曾一度將股價“炒”上了千億。但是一年未到，市值已經縮水53.46%，從千億暴跌至不到400億元，而外界的各種質疑聲也是不斷，最近更是陷入“圈地門”。

 

　　華大基因主打基因檢測，該領域被各種信息的裹挾下一直表現的頗為玄妙且熱度不減，而華大基名氣大，過去多年被各種場合，各類投資人不斷講述的企業，以至于存在高估值的問題。而近些年來，從華大出來的一批“華小”公司成立，不斷與華大搶占份額，而華大也開始呈現的不再像之前那般“神”，資本市場風向也開始轉移。

 

　　據中銀國際在研報中稱，目前，在基因檢測領域，上游儀器主要由國外企業把持，我國測序公司只能提供中游服務環節。該研報并稱，華大基因在產品設計方面，暴露的問題為產品設計與臨床結合度不高，跟臨床脫節，公司單方一廂情愿的認為自家產品好，生物信息學分析能力不足，沒有專利權、相關人才匱乏，實驗室質控規范不健全等，此外，公司只能提供測序服務，無法掌握上游儀器和耗材，受上游國外公司制約。

 

　　其實，華大基因過去半年市值大幅縮水，一方面是因為業績低迷，而更為重要的方面在于其作為科技公司的光環也在褪色。

 

　　步長制藥是500強榜單中，醫藥類的最后一名，也是整個榜單中的497名。與2017年年底的市值相比，其市值下滑了15.87%。但如果與其最高市值相比，市值變化可謂十分跌宕。2016年11月，步長制藥盯著當時兩市最貴新股的光環登陸上交所，上市8個交易日，股價翻了3倍，一時風光無二，也曾一度沖破千億，進入了千億俱樂部。

 

　　但是，其未來發展，資本市場并不看好，在沖上千億之后便是跌跌不休。究其原因，外界對其看法是，中藥注射劑的高利潤性質并沒有改變，步長制藥的利潤下滑，在政策利空下難以避免的業務層面的增長乏力。除了高利潤拳頭產品被嚴控，凈利潤下滑，產品過于集中的風險已經凸顯外，天價的“學術推廣費用”也一直是懸在步長制藥頭上的達摩克利斯之劍。

 

　　對此，步長制藥擬通過收購資產多元化布局調整產業結構，來扭轉當前困境。但是，目前資本市場還并未對其調整感興趣，還需要靜待時日。當前，國家對于輔助用藥的管制，以及醫保目錄的修改，對于中藥注射劑企業提出了更大的挑戰，因此，目前而言，資本市場對于中藥注射劑企業的看法已經十分明顯。

 

　　在本次排行榜上有不少企業的漲幅都超過了50%，其中包括藥明生物、百濟神州、阿里健康等，這些藥企都是屬于創新類企業，其中藥明生物首例中國產創新生物藥早在2016年就用于歐洲臨床試驗；去年阿里健康聯手GSK中國打造創新互聯網服務項目；百濟神州目前有在研BGB-3111、BGB-283、BGB-290、BGB-A317等產品。