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康復醫療市場解讀：美國物理治療市場超300億美元摘要：
醫藥網11月6日訊 說起康復醫療這個名詞，在我國還是一個比較模糊的概念，尤其對于普通大眾來說，更是覺得相對陌生。舉個例子，在我國，無論是因長期訓練容易受傷的運動員還是伏案久坐的城市白領亦或是身患慢疾的老年群體，他們在意外受傷后第一反應都是前往大醫院診治，就診之后一般都會聽醫生的意見在家靜坐休養，避免運動。中國人“傷筋動骨一百天”的觀念比較牢固，他們很難想象用“運動”的方式來治療肌肉受損等運動損傷問題，在當下我國康復醫療還尚未普及的階段，在他們看來甚至是有些“荒誕”的。因此，我國康復醫療產業的發展關鍵是要解決普通大眾的認知教育問題，逐漸讓更多的人意識并認可康復醫學的存在和必要性。
康復醫療雖在我國還是處于發展起步階段的新生事物，但在太平洋的另一端-美國，康復醫療機構卻遍布在這個國家的大街小巷。截至2016年，美國整個康復醫療市場約為200億美元左右，若加上長期照護在內，整體市場高達2000億美元，人均康復費用達800美元。那么，如此龐大的市場背后究竟暗藏怎樣的成功密碼？什么又是康復醫療和物理治療？在美國發展情況如何？有多少標桿企業？對我國相關產業發展有何啟示？下面動脈網帶您一同揭曉答案。
什么是康復醫療？
康復醫學和預防醫學、保健醫學、臨床醫學并稱為“四大醫學”，康復醫學是一門研究殘疾人及患者康復的醫學應用學科，其目的在于通過物理療法、運動療法、生活訓練、技能訓練、言語訓練和心理咨詢等多種手段其通過理療、作業、運動等療法減輕、彌補和重建人的功能障礙，彌補和重建人的功能缺失，設法改善和提高人的各方面功能，即功能障礙的預防、診斷、評估、治療、訓練和恢復。康復治療按病種可分為6大類：神經系統疾病康復（腦卒中等）、骨關節肌肉疾病和傷殘康復（截肢骨折等）、心血管及呼吸系統疾病康復、老年康復、兒童疾病康復、精神殘疾康復等。
 表：康復醫療按病種分類，來源：公開資料，動脈網制圖
康復醫療存在的價值
康復醫療并非大眾眼中的輔助治療方式，而是被實踐證明具有充分的醫學、經濟和社會價值。
 圖：康復醫療的三大價值，動脈網制圖
首先，康復醫療具有顯著的醫學價值。康復有助于幫助患者修復心理與身體的創傷，恢復正常功能，提高工作能力與改善生活質量。并且，康復治療是慢病管理中的重要環節，可以有效降低慢病復發幾率，提高治愈效果。例如，美國“中風”的殘疾率為30%左右，而在中國，殘疾率則高達75%以上，主要原因就是患者缺少康復治療環節。
其次，康復醫療具有明顯的經濟價值。康復醫療能夠加快身體機能恢復，降低復發率，減少并發癥，節約總體治療費用。接受康復治療后總費用明顯下降，且呈逐月下降趨勢。加之在美國，康復醫療幾乎接受所有主要保險，更是復合醫保控費的大趨勢。
再者便是康復醫療在人文角度具備一定的社會價值。康復醫療能夠減少傷殘，恢復患者功能障礙，捍衛了生命尊嚴。
美國康復醫療發展歷程
1917年美國開始出現第一家康復機構，至今已走過了上百年的發展，歷經了萌芽期、形成期、發展期與成熟期四大發展時期。
 圖：美國康復醫療行業發展歷程，來源：申萬宏源研究，動脈網
在這四大發展時期同樣伴隨著美國醫保支付制度的不斷變化。醫保支付制度的變革極大地推動了康復醫療產業的發展，具體影響經歷了三個階段的變化。第一個階段為20世紀60-80年代實施的“按服務付費”時期，第二個階段為20世紀80年代至本世紀初實施的“定額預付制/按項目付費”并存時期，恰巧是這樣并存的醫保制度促進了美國康復行業的發展。第三階段是2002年以后實施的全面“預付費制度”時期。
1.第一階段：按服務付費（1965-1982年）
美國最早付費方式是按服務付費，住院康復醫療和急性病住院醫療費用尚未分開。這是一種后付費制度，即醫療提供方提供服務后，按照報銷標準和比例進行結算的方式。該模式的弊端是患者被視為醫院的利潤，導致過度醫療，醫療費用最終難以控制。
2.第二階段：急性綜合醫院采取DRGs（Diagnosis-Related Groups）（1982年-2002年）
1982年起，美國Medicare針對急性期實施診斷相關分類法（Diagnosis-Related Groups，DRGs）為基礎的定額預付制。DRGs是預付制的典型代表，預付制是醫療服務供方在提供服務之前醫療保險部門就確定一個相對固定的標準進行付費。DRGs在當時仍處于雛形階段，主要適應癥是針對診斷明確、治療方法相對一致、治療程序相對穩定且住院時間較短的急性疾病。因住院康復醫療、精神類疾病等四類治療住院時間長、治療復雜且費用高等特殊性，未采取DRGs支付辦法，繼續沿用按服務付費制。
DRGs政策是提高醫院高效轉診和建設康復醫療的動力，使美國的康復產業迎來了爆發式的黃金發展期，在DRGs實施后10年里，康復病床數量翻了一番。康復專業醫療機構、長期護理機構等如雨后春筍般發展起來。
第三階段：預付制時期FRGs（2002年以后）
2002年之后，針對急性期之后的患者，實施FRGs預付制，即采用以功能改善為主的醫保給付依據。FRGs根據《國際殘損、殘疾和殘障分類》（ICDIH）殘疾、殘損的標準將患者分類，再根據UDSMR數據和信息按患者功能狀況和年齡分為若干組，測算出每組每個分類級別的醫療費用標準，并結合住院天數確定一個費用定額，預先支付給康復醫療機構。
FRGs的實施對康復醫療有兩方面影響：一是根據病癥確定康復預付金額，減少過度康復的現象。二是給付依據為患者切實的功能改善。這促使醫院更加關注功能恢復，引導康復醫療機構發展和完善，滿足患者不同層次、不同治療階段的醫療需求，實現患者及時、主動、順暢轉診。綜合來說，由于預付費制度的實施，改善患者功能、確保患者流暢轉診成為醫院的首要目標。
綜上，美國康復醫療服務體系的發展和健全離不開醫保支付系統的導向作用。
美國當前康復醫療發展現狀
完善的三級康復醫療網絡是發達國家及地區康復醫療服務體系的共有模式。美國的三級康復醫療服務體系大致分為急性期康復機構（包括住院康復機構）、急性期后治療機構（包括專業護理機構等）和長期照料機構（康復門診及社區門診等）。
在美國，各類康復機構有明確的分工和康復界定，通過不同比例的報銷政策，形成了機構間的明確分工，有效的緩解了急診醫院的病患壓力。這里重點窺探的物理治療作為康復醫療的一種主要治療方式，偏重于服務，故美國的物理治療機構大多以三級網絡中的社區診所為主。
特別指出，美國提倡康復前置理念。美國的康復早期介入體現在急性期康復中的床邊康復，在急性病醫院非康復科實施，在早期向患者提供中等強度的康復治療，保證康復治療提早介入。
 圖：美國三級康復醫療體系，動脈網
在三級康復醫療網絡建設下，存在流暢高效的轉診機制。在美國，當患者度過急性期后，醫生會根據獨立功能量表（Function Independent Measure）對患者的情況進行評估，并迅速轉向康復病房、專業康復護理機構；不需要住院康復的也會盡快轉向社區機構。以功能評價為依據的康復流程使得上下聯通，成為一個有機整體。
另外，美國完善發達的康復醫療的發展離不開美國對人才培養的重視。絕大多數康復治療都依照循證醫學的規范開展，基于對人體運動的醫學理解。根據申萬宏源研究，全美共有761所高等院校設有康復醫學專業，其中，運動康復所屬的物理治療專業，門檻高，生源好，一般設在綜合性大學，有些甚至設立在醫學院，且是研究生教育，學生像醫學生一樣參與四年基礎課程加三年專業課程學習，然后考取執照才能上崗。美國地區康復治療一般是采用1對1的方式進行，特別是在慢病治療方面，先采用運動和營養治療，沒有效果才會去做藥物治療。物理治療師主要分為EP（運動生理學家）和PT（物理治療師），截至2016年，全美大概每10萬人口配有60名以上物理治療師，完全能夠滿足康復醫療行業對人才的需求。
除了政府在人才培養的重視外，美國居民對康復治療師的認可度較高，康復治療師在美國社會地位較高，較為受人尊崇。不同于中國市場，康復醫療尚未在普通民眾中形成共識，還是較為陌生迷糊的概念，美國則大為不同，康復醫療是和臨床醫療一樣普遍且熟悉的治療方式，大街小巷隨處可見社區康復門診機構。另外，康復治療師收入也較為可觀，以理療師為例，根據其治療水平，薪資5萬-10萬美元不等。
物理治療作為康復醫療的重要分支，市場規模超300億美元
物理治療是康復治療的一個重要分支，主要運用包括聲、光、冷、熱、電、力（運動和壓力）等物理因子進行治療，針對人體局部或全身性的功能障礙或病變，采用非侵入性、非藥物性的治療來恢復身體原有的生理功能。物理治療是現代與傳統醫學中的非常重要的一份子。物理治療可以分為兩大類，一類是以功能訓練和手法治療為主要手段，又稱為運動治療或運動療法；另一類是以各種物理因子（聲、光、冷、熱、電、磁、水等）為主要手段，又稱為理療。
 圖：物理治療主要分類，動脈網制圖
物理治療作為康復治療的重要方式之一，更是吸引著眾多運動受傷、老年人疼痛、亞健康等諸多人群。成熟的美國物理治療市場依然有較大的增值空間。
根據Jakari Care的研究，美國物理治療市場發展已經相當成熟，整個物理治療市場規模估計為300-330億美元，并且保持年增長率約為3%-5%左右，市場共有60316家康復企業，其中約有16000-18000個物理治療診所，整個物理治療市場中門診診所提供物理治療的份額估計為80億美元至120億美元。
按市場份額排名全五的機構分別為：
 來源：Jakari Care研究，動脈網制圖
整體而言物理治療行業還比較分散，尚未出現一家獨大的情況，如上表所示，美國物理治療市場占據份額前五的企業占據市場份額也僅20%左右。但近年來，美國物理治療市場的并購收購事件層出不窮，行業的整合趨勢愈演愈烈。
根據美國Capstone Partners LLC的一份物理治療研究報告顯示，2015年至2017年3月，美國物理治療市場出現大型并購活動共46起，其中交易金額最大的是2015年Select Medical and WCAS收購Concentra，交易金額高達10.55億美元。
美國物理治療市場主要商業模式
首先，我們來看看傳統的康復產業鏈。整體而言，傳統康復產業鏈可分為三段：
上游：康復器械生廠商、康復藥物生廠商
中游：綜合醫院運動醫學科或康復科（運動康復服務能力嚴重不足）、專科康復機構
終端：C端——競體運動員、大眾運動康復；B端——體育賽事保障、專業運動隊等
物理治療偏重服務，也就是產業鏈中游，在這一領域的企業，無論是線上、還是線下，都以服務為主，而開設門診診所的商業模式在美國較為常見，另有少量綜合的住院康復醫院。拿上節表中所列美國物理治療市場份額前五的企業來說，有四家企業采取單一社區診所的模式經營，只有一家企業Select Medical采取康復醫院與社區診所并駕齊驅的模式，這也印證了前面說到的美國三級康復醫療網絡中，由于物理治療本身的服務特性，其大多采取社區診所的模式處于三級康復體系的下游，因為在美國有著健全的轉診機制，康復醫院和門診診所相互連通，轉診順暢。比如我們的物理治療診所大多是由上級的骨科康復醫院轉診過來。社區診所的優勢在于通過更具“人情味”的方式給予患者更好的就診體驗，并且社區診所本身具有更好的靈活性，更加方便獲客及提升客戶粘性。
 來源：企業官網，上市企業年報，動脈網
美國市場案例分析
前面說到，美國物理治療行業整體較為分散，尚未出現一家獨大的企業。占據市場份額前五中的行業巨頭ATI和Athletico，這兩家企業采取類似的大企業資源+社區診所閉環的商業模式，這里通過這兩家企業的案例分析以窺探和分析美國物理治療行業社區診所模式的發展實況。
1. ATI
ATI Physical Therapy成立于1996年，總部在美國的伊利諾伊州，是一家私人康復門診連鎖診所，專注于提供高質量的一系列康復服務。ATI提供針對患者需求的全面目標導向的全身治療方法。通過一對一的護理方式，在康復行業中脫穎而出。ATI物理療法被Advance雜志評為全美“最佳物理治療實踐”，并在關注患者護理和成長，員工培訓，社區服務，臨床設施和公司擴張等各領域均表現出色。ATI從成立之初主要專注于為受傷工人提供康復服務到如今已發展成為提供物理療法、運動藥物、手部治療、女性健康、兒童健康等多領域服務的專業私人康復診所。目前已在美國的24個州建立了近700家診所，成為全美最大的物理治療領域私人連鎖診所之一。根據crunchbase數據顯示，2017年ATI實現營業收入1510萬美元，占據全美物理治療市場份額約3.5%。
從1996年在伊利諾伊州Willowbrook開設第一家診所開始，ATI堅持初心，致力于為患者提供“一對一”的護理，讓他們感受家的溫暖。前面說到美國康復體系主要分為三級康復體系，ATI瞄準了三級體系中的下游市場，主打社區診所康復，社區診所的優勢在于通過更具“人情味”的方式給予患者更好的就診體驗，并且社區診所本身具有更好的靈活性，更加方便獲客及提升客戶粘性。事實證明這種輕資產的商業模式利于不斷的復制擴張，1996年開設的第一家診所，到2018年已在美國的24個州覆蓋了近700家診所，用22年時間實現了從1家到700家的華麗蛻變，擴張速度平均近32家/年，這樣驚人的擴張速度得益于ATI背后依附的品牌優勢和大公司資源，即大公司資源+小型診所實踐的模式，ATI走出了一條用小型診所覆蓋全國的新型康復集團之路。
ATI在擴張路徑上除了選擇自身品牌診所的不斷復制擴張外， ATI還很懂得運用資本手段進行業務創新和拓展，通過不斷收購其他診所等資本方式進行擴張。根據不完全統計，從2006年至2016年，ATI累計進行11起收購事件，在資本市場活動較為頻繁。
 圖：ATI收購史（不完整統計），來源：ATI官網
在增強治療的專業性方面，ATI成立了內部研究部門，在Chris Stout博士的帶領下，ATI旨在通過基礎科學，研究和循證醫學改善患者的治療效果，使ATI的治療實踐更具科學性和專業性，是其獨特之處。
不僅如此，ATI還引入了ATI患者結果登記處，以提供合作研究和推進臨床知識共享的平臺。ATI患者登記處是業內首創，是康復護理領域的一個獨特里程碑，為將來基于證據的科學治療提供開創性的指導意義。它采用獨特的方法收集并觀察流行病學的臨床數據，提供物理治療的創新方法，方便用戶快速獲取知識，并方便收集對患者診斷結果的廣泛意見。它比以往任何時候都更清楚地了解康復過程以及它如何影響患者的生活質量。
或許是行業本身的特性，康復醫療體系雖在美國發展已相當成熟，但是占據市場的主要是康復醫院等強勢機構，社區診所此類機構形式往往較少獲得資本的青睞。ATI也不例外，成立22年來僅進行過四輪融資，累計融資額為2.56億美元（因最新一輪融資金額未透露，故此金額不含最新一輪融資額），目前尚未在資本市場上市。
 圖：ATI融資歷史，來源：crunchbase
2. Athletico
Athletico成立于1991年，總部在美國中西部地區城市大芝加哥。在過去的二十五年里，Athletico物理治療已從一家單一診所的骨科康復機構迅速發展成為全美醫療保健巨頭，在全球十一個州擁有450多家診所。Athletico擁有超過1500名臨床和管理人員，并提供40多種專業康復、外展和健身服務。Athletico的專家團隊包括物理治療師和職業治療師，以及經過認證的運動訓練師，私人健身教練，力量和訓練專家以及按摩治療師等。Athletico同時向工人提供功能評估及改善等服務。此外，Athletico還為150多個附屬機構提供運動訓練，物理和職業治療以及健身服務，這些機構包括高中、大學和芝加哥的許多專業運動隊。
用創始人Mark的話來說，Athletico的商業模式，是“零售環境中的社區醫療保健”，即借助于Athletico品牌的優勢進行社區駐點方便營銷，用社區診所這一具備“零售”特性的網點形式逐步擴張。并且，Athletico采用24小時營業制，不分凌晨和晝夜，持續為社區患者服務。同時，積極參與社區公益活動，以此增強社區居民的熟知度和認可度。
除了打通C端居民受眾外，Athletico同時還積極拓展B端機構客戶。Athletico先后與各級專業運動隊、大學和高中、各種運動比賽項目、表演藝術團體等合作成為其官方運動訓練和物理治療合作伙伴，Athletic以多種方式支持這些組織，包括現場咨詢好傷害評估、物理治療、運動訓練、手法治療和教育課程等。
Athletico同樣注重內部研究以提升對患者治療的專業性和準確度。成立了內部通過成立內部研究團隊，并積極與高校、研究機構等合作開展高端康復項目研究。另外，Athletico與康復結果數據庫領先商Focus on Therapeutic Outcomes Inc.（FOTO）合作，用于衡量和比較覆蓋全美數千家診所及數百萬患者的患者結果統計數據。通過分析這些數據，Athletic致力于優化對患者的治療方式，也體現出Athletic核心價值觀的最前沿。
在診所擴張方面，Athletico主要采用對自身品牌診所的復制擴張模式，并配以少量資本市場收購活動進行行業資源整合。其中以2014年宣布收購芝加哥地區最大康復連鎖機構Accelerated Rehab的事件最為醒目，兩家公司合并后以Athletico的物理治療品牌整合，強強聯手，這無疑進一步擴大了Athletico品牌在芝加哥地區的影響力。
通過深耕零售環境中的社區診所模式，吸收廣大社區居民這一廣泛的C端群體，同時不斷拓展官方運動合作伙伴，鎖定專業運動隊等機構打通B端，社區+機構客戶并駕齊驅的模式為Athletico不斷積累客源和人脈。成立25年來，發展態勢良好，目前已成為芝加哥地區最大的醫療保健巨頭，占據全美物理治療市場份額約2.5%，位列全美第四，僅次于Select Medical的9.4%、ATI的3.5%和US Physical Therapy的3.2%。另外，Athletico盈利情況表現也較好，根據Crunchbase統計，2017年Athletico實現營收1000萬美元，融資情況尚未公開。
我國康復醫療發展概況
我國康復醫療起步較晚。上世紀80年代初我國才開始引進現代康復醫學。我國康復行業發展大致經歷了三個階段。
1988年，中國康復研究中心的落成是我國康復行業發展史中的一個里程碑，標志著我國社會正式拉開康復事業發展的序幕；“八五”期間，全國多地康復機構建設項目紛紛立項開工。
第二階段是試點推廣階段：1995-2005年。“九五”“十五”期間，全國康復行業及機構建設取得長足發展，二十余省、自治區、直轄市先后成立康復服務機構，并通過實施康復服務與重點項目相結合的方式，擴大康復服務面。
第三階段是全面發展階段：2005年至今。國家不僅繼續關注康復面的擴大、康復機構數量的增長，同時兼顧康復質量的提高，在全面推動的基礎上，更加注重康復事業的協調性和可持續性。2008年的汶川地震促進了我國康復醫療事業的快速發展。2012年，我國第一次印發了關于康復工作的具體意見—《“十二五”時期康復醫療工作指導意見》，讓康復上升到了國家高度。
下面羅列了近年有關部門出臺的關于康復發展的一些政策：
 圖：歷年政府有關康復醫療的政策，來源：政府文件，動脈網
相較國外發達國家較為成熟的康復醫療體系，我國康復醫療行業還略顯稚嫩，表現為康復產業規模小，康復意識薄弱，康復供需嚴重失衡等特點。截至2016年，我國康復醫療市場規模為320億元，人均15元，同期美國康復醫療市場規模高達200億美元，人均80美元，若加上長期護理在內美國康復市場則高達2000億美元，我國在現有市場規模上與美國相差巨大，有巨大的發展空間。另外，在我國康復醫療市場規模中，骨科結合神經康復占60%-70%之間，且相對可實現流程標準化，可復制，風險低，這是中國康復醫療的未來發展方向。
 圖：中美康復市場規模對比，來源：申萬宏源研究，動脈網
對標美國康復體系中的物理治療市場，我國主要是指運動康復市場（運動治療是物理治療的主要方式）。運動康復是康復醫學中的一個重要分支，其實質是“體育”與“醫療”的融合，其本身是多學科交叉的專業，包括器械康復、徒手康復、患者主動運動等方式修復運動損傷，恢復運動功能，其針對人群包括骨骼肌肉系統損傷和骨科術后患者；慢病患者；老人、青少年、亞健康人群等。
前面分析了美國物理治療市場主要商業模式為大公司背景下輕資產的社區診所模式。相較之下，我國運動康復市場（前面說過，我國物理治療市場主要指運動康復）的企業以小型創業公司居多，且大多采用兼顧線上和線下服務模式，純粹單線做實體康復的比較少，這與我國當前互聯網經濟發達的國情有關，通過互聯網的優勢更易獲客，并方便將客戶引流至線下。
另外，人才的匱乏亦是限制我國運動康復發展的一個重要原因。中國的高校中僅有128個康復治療學、運動康復學相關的本科專業，美國的這一數字為219個、德國為280個、日本為249個，在碩博士學位教育方面，我國更是稀缺。根據公開資料顯示，中國目前具有康復治療師有技術資格的約3.6萬人，按國際口徑測算，每10萬人口的物理治療師數量為2.65人，而北美、歐洲的這數據為平均60人/10萬人口，美國為62.8人/10萬人口，德國為68.7人/10萬人口，香港為36.4人/10萬人口。
 圖：中國與發達國家（地區）每10萬人口物理治療師數量對比，動脈網
隨著中國體育行業和全民運動的興起，使得運動損傷、運動疾病甚至運動猝死的病例在增加，對運動康復的需求日益增長。據公開資料顯示，目前我國經常參加體育鍛煉的人口已經達到5億。根據行業內人士的保守估算，大概有20%的人一年會經歷不同程度的傷痛，這意味著約有1億人需要運動損傷和疾病方面的治療和服務。目前我國的運動康復市場理論上可達到500億左右的規模。
美國康復醫療發展對我國市場發展的啟示
在美國市場，康復醫療發展已經相對成熟與完善。反觀我國目前行業的發展現狀，運動康復仍處于初級階段，市場空白較大，有待發掘，在康復這片金礦，需要更多的勇者去掘金。但不可避免的問題是，公眾認知模糊，人才的短缺，醫保政策的不完善，康復費用偏高，這些都是需要一一攻克的難題。
通過上面對美國市場的解讀，動脈網得出以下幾點啟示，以希冀能對國內該產業的發展提供一定借鑒。
首先，加強公眾認知教育，普及康復概念，讓更多的普通民眾意識并認可康復醫療的存在和必要性。
其次，完善醫保制度，擴大對康復醫療診療項目的覆蓋，減輕患者成本。
另外，要注重康復人才的培養，完善康復治療師的資格準入制度。
最后，完善三級康復醫療網絡建設，形成高效互通的轉診機制，尤其重視對三級網絡下游中的社區診所的建設與擴張，社區診所具備輕資產、易復制、易獲客的優勢。
注：文中如果涉及動脈網記者采訪的數據，均由受訪者提供并確認。
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