醫(yī)藥網(wǎng)11月11日訊　藥店圈的并購風(fēng)波再起，一地方龍頭連鎖藥店要賣了。大參林打算花費1.27億元，買下該藥店51%的股權(quán)，涉123家藥店。

 

 

　　11月6日，大參林發(fā)布公告稱，擬收購南通市江海大藥房連鎖有限公司“以下簡稱江海大藥房”51%的股權(quán)，該公司包含123家連鎖藥店，收購金額為 12746.64萬元。

 

 

　　據(jù)了解，江海大藥房成立于2008 年6月25日，注冊資本為620萬。截至 2019 年11月6日，江海大藥房的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

 

 

　　按照《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，大參林?jǐn)M收購“鼎俊管理”、“惠惠管理”持有江海大藥房51%的股權(quán)，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成江海大藥房的股權(quán)結(jié)構(gòu)將如下：

 

 

 

　　公告顯示，交易標(biāo)的江海大藥房權(quán)屬清晰，不存在抵押、質(zhì)押及其他任何限制轉(zhuǎn)讓的情況，也不存在訴訟、仲裁事項或查封、凍結(jié)等司法措施，以及存在妨礙權(quán)屬轉(zhuǎn)移的其他情況。

 

　　另外，江海大藥房是南通市藥品零售銷售規(guī)模和品牌影響力名列前茅的地方龍頭企業(yè)之一，門店在南通市場已持續(xù)經(jīng)營11年，于2014 年4月注冊成立連鎖公司，將門店進(jìn)行連鎖化經(jīng)營管理，現(xiàn)有直營門店 123 家 （已開業(yè)門店113 家，未開業(yè)門店10 家），其中醫(yī)保門店86家，分布在南通市區(qū)及周邊縣城區(qū)域。

 

　　值得注意的是，據(jù)大參林對目標(biāo)公司及其門店調(diào)查結(jié)果顯示，2018年，南通江海大藥房下屬94家門店，實現(xiàn)含稅收入14483.85萬元，凈利潤437.19萬元；2019年新拓開業(yè)29家門店，截止2019年7月底共107家門店，2019年1-7月實現(xiàn)含稅收入12816.04萬元，凈利潤604.25萬元。

 

　　估值近2.5億，今年營收要過2.2億

 

　　大參林“股權(quán)定價依據(jù)”指出，參照市場對連鎖藥店的估值參數(shù)，結(jié)合目標(biāo)公司的經(jīng)營財務(wù)指標(biāo)，按目標(biāo)公司 2019 年1-7 月實現(xiàn)銷售額12816.04 萬元進(jìn)行作價依據(jù)，目標(biāo)公司整體估值按換算年化銷售的1.1376倍計算。

 

　　具體計算為 12816.04/7*12 的1.1376 進(jìn)行定價，具體最終雙方協(xié)商定價目標(biāo)公司100%股權(quán)價值為24993.42萬元，目標(biāo)公司51% 股權(quán)的交易價格確定為人民幣12746.64萬元。

 

　　由于大參林收購的股權(quán)來自“鼎俊管理”、“惠惠管理”，51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的金額為人民幣12746.64萬元，其中，“鼎俊管理”獲得10197.312萬元，“惠惠管理”獲得2549.328萬元。

 

　　當(dāng)然，估值2.5億也有相應(yīng)的要求，目標(biāo)公司需完成相應(yīng)的業(yè)績承諾。

 

　　考察期：本次收購約定2019年度為考察期。轉(zhuǎn)讓方承諾目標(biāo)公司2019 年度含稅年銷售額不低于22000萬元，經(jīng)審計扣非凈利潤不低于1200 萬元。

 

 

　　如目標(biāo)公司考察期間的年銷售、毛利率、凈利潤額任一指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，則受讓方有權(quán)按照不達(dá)標(biāo)比例調(diào)整估值并相應(yīng)調(diào)減轉(zhuǎn)讓款。如出現(xiàn)多項指標(biāo)不達(dá)標(biāo)的，則取調(diào)減金額最高者進(jìn)行調(diào)減轉(zhuǎn)讓款。

 

　　承諾期：合同設(shè)置2年業(yè)績承諾期，自2020 年1月1日起計算2個完整年度。對承諾期內(nèi)，目標(biāo)公司需完成以下業(yè)績指標(biāo)（業(yè)績指標(biāo)范圍剔除目標(biāo)公司在本協(xié)議簽訂后并購、收購的門店）：

 

　　如目標(biāo)公司兩年任一年度的銷售額或扣非后凈利潤未達(dá)標(biāo)的，則甲方可按照不達(dá)標(biāo)比例相應(yīng)調(diào)減估值。具體方案如下：

 

　　1、若目標(biāo)公司在對賭期內(nèi)任一年的銷售額小于承諾銷售指標(biāo)的，將調(diào)減目標(biāo)公 司估值，估值調(diào)減金額=總股權(quán)轉(zhuǎn)讓款×{（承諾銷售額-實際銷售額）÷承諾銷售額}。

 

　　2、若目標(biāo)公司在對賭期內(nèi)任一年的凈利潤小于承諾凈利潤的，將調(diào)減目標(biāo)公司 估值，估值調(diào)減金額=總股權(quán)轉(zhuǎn)讓款×{（承諾凈利潤-實際凈利潤）÷承諾凈利潤}。

 

　　3、如上述承諾銷售額與承諾凈利潤均未達(dá)標(biāo)時，甲方根據(jù)上述條款計算出各項 估值調(diào)減金額取較高值進(jìn)行扣減股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

 

　　4、估值調(diào)整執(zhí)行方式：甲方有權(quán)根據(jù)對賭達(dá)標(biāo)情況選擇要求轉(zhuǎn)讓方、保證人以 現(xiàn)金的方式補回或按原估值計算相應(yīng)稀釋轉(zhuǎn)讓方的股份。